当前位置:首页 >综合 >分析人士:现货运价仍处在下跌通道中 正文

分析人士:现货运价仍处在下跌通道中

来源:俊洪快讯网   作者:探索   时间:2024-03-29 08:18:23

  进入3月,分析集运指数(欧线)期货盘面缓慢回升,人士仍处但整体走势依旧偏弱。现货下跌听说豪门不好嫁目前EC盘面的通道运行逻辑是什么?现货运价的实际表现如何?同时,EC2404交割月渐近,分析作为首个进入交割的人士仍处EC合约,需要注意哪些要点?期货日报记者采访多位分析师给出解答。现货下跌

  近段时间以来,通道集运指数(欧线)期货盘面整体表现承压。分析究其原因,人士仍处银河期货航运高级研究员贾瑞林告诉记者,现货下跌一方面是通道受到3月第二波降价驱动。近期MSK、分析MSC等主流船司继续下调3月中旬运价,人士仍处且幅度超出市场的现货下跌听说豪门不好嫁预期。另一方面,巴以停火谈判仍在进行,近期红海绕航情绪有所缓和。2月29日,达飞宣布计划case-by-case重新评估红海复航的可能性。而实际上,2月20日达飞已有集装箱船回程经行红海,这使得前期的紧张情绪有所缓和。

  海通期货投资咨询部航运组负责人雷悦表示,目前现货运价持续回调,最新公布的SCFI欧线运价环比下行9.2%至2277美元/TEU,是连续第六周回调,较1月中旬的高位已经累计下跌了26.6%。

  同时,在节后工厂逐步复工复产的背景下,船司继续执行较为激进的低价揽货策略。

  不过雷悦认为,从目前地缘政治发展情况来看,短期内红海复航的实质性推进有限。一方面哈马斯和以色列谈判并未取得有效进展,另一方面船司包括马士基在内表态,预计红海航运中断可能持续到今年下半年,达飞在个案基础上恢复红海航行还需追踪实际执行的情况。

  整体来看,方正中期期货海运及商品指数总监陈臻表示,春节长假之后,由于发运量恢复情况弱于预期,同时班轮公司大幅增加wk11-wk12的舱位供给,造成运力供过于求,班轮公司先后大幅降价以竞争货源。与此同时,“斋月停战”和“达飞轮船重返红海”的消息让市场看到了红海危机有望结束的希望。

  他表示,上述因素共同导致本周EC盘面出现低开,不过由于目前基差较大,加上加沙停战协议尚未达成,EC盘面会出现阶段性反弹。整体而言,本周EC盘面将出现“整体偏弱,阶段反弹”的走势。

  3月4日,上海航运交易所公布的SCFIS欧线结算价指数环比下行3%至2849.62点,表现略好于市场预期。陈臻表示,本周SCFIS跌幅低于预期,主要在于两个方面原因:其一,上周前4天开航的班轮属于2月船期,当时运价相对偏高;其二,上周后3天不少开航班轮属于甩柜或晚开航所致,其运价依然沿用2月,所以本周公布的SCFIS欧线结算价更多反映的是2月底的运价水平。

  雷悦指出,此次SCFIS欧线结算价指数跌幅有限的原因在于,该期体现的是第九周(2月26日至3月3日)ATD航次的结算价格。根据电商平台数据,2月中旬的舱位报价依然维持相对高位,均值为2440(美元/TEU)/4300(美元/FEU),而更明显的现货运价下调始于第十周。

  具体来看,贾瑞林表示,一方面SCIFS欧线结算价指数反映的是2月26日至3月3日发运的柜子的实际结算价,其中仅包含3月1日至3月3日调降后的运价,也就是说此次公布的SCFIS欧线指数尚未完全体现3月上旬调价后的真实FAK运价水平。另一方面,目前部分船司仍存在甩柜现象。2月26日至3月3日发运的柜子里有部分为2月19日至2月25日甩过去的,仍沿用未降价之前的订舱运价,因此导致SCFIS欧线结算价仍滞后现货市场较多。她认为,未来两周的SCFIS欧线结算价指数仍将出现明显下跌,下周一(3月11日)发布的SCFIS欧线结算价指数预计将体现大部分3月上旬调价后的跌幅。

  此外,看向现货运价表现,她表示节后3月现货运价经历了两轮调降,目前仍处在下跌通道中。其中,SCFI欧线报价已经连续5周下跌,3月1日发布的SCFI欧线报2277美元/TEU,环比下跌9.2%,跌幅进一步扩大。马士基于3月4日盘后发布的3月下旬上海——格但斯克的开盘价,其中大柜下调至2850美元/TEU。在淡季填舱诉求主导叠加高运价压制部分发运需求的背景下,她预计其它欧基港运价有望进一步跟随下调。

  目前主力合约EC2404交割月渐近,贾瑞林表示,作为首个进入交割的EC合约,市场参与者需要注意的要点包括现金交割制度、保证金风险、限仓制度等。

  雷悦表示,和传统商品期货不同,EC2404最后的交割点位是包括最后交易日在内的连续3周每周一的SCFIS欧线结算价指数的算术平均值,因此对于交割点位的估算需要置入一定的提前量。“基于SCFIS欧线结算价指数体现的是上一周离港船舶的结算价格,同时与上海航运交易所的另一个价格指标SCFI欧线指数保持2周的时间差,因此可以通过提前观察SCFI欧线指数和现货价格的变化趋势,来对EC2404最后的交割点位进行合理估算。”

  需要注意的是,春节期间船司为了应对货量下跌,建立了较大规模的滚动池,即超接订舱需求甩柜至下一个航次,这也是近期SCFIS欧线结算价指数跌幅低于订舱价的主要原因,前期部分货物以偏高运价完成订舱,往后航次被计入结算口径中。雷悦表示,不排除此类情况会出现在交割月的最后3周,从而造成最后交割价格的中枢偏移,而最后表现是低于还是高于中枢,主要取决于船司是否在4月1日或者4月15日进行价格调整。

  从盘面表现来看,陈臻预计,临近交割月EC2404波动将加大,最终交割结算价可能在2000点左右。市场需要注意五个方面:第一,巴以和谈以及红海危机解决进程将直接关乎4月船期以及投资心理;第二,各大班轮公司复航进度和密度;第三,3月至4月中欧贸易恢复情况;第四,美线运价进入年度谈判期,班轮公司通过停航/减舱拉升美线运价,或将对欧线运价产生影响;第五,SCFIS欧线结算价指数是滞后性指标,EC2404期货交割价反映的是4月第二周至第四周的结算运价均值。

(文章来源:期货日报)

标签:

责任编辑:热点